Dolardaki dalgalanmanın nedeni ne? 

Piyasalar, FED faiz artırım ihtimaliyle birlikte diken üstünde duruyor. Çarşamba günü Amerika’da Fed’in en önemli kurumlarından biri olan Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) nisan ayı tutanakları açıklandı. Tutanaklara bakıldığında birçok üyenin ekonomik verilerin elvermesi halinde haziranda faiz artışını muhtemel bulduğu konusunda fikir birliği içinde olduğu görülüyor.

Çin’e dikkat

Diğer taraftan yetkililer küresel risklerin takip edilmesi gerektiğini belirtiyor. Dikkat çeken bir diğer husus ise İngiltere’nin 23 Haziran’da gerçekleştireceği referanduma ve Çin’de yaşanan gelişmeler. FOMC tutanaklarında dikkat çekilen hususlar ister istemez dolar kurunu etkiliyor. Dolar hafta içerisinde 3.00 TL sınırına kadar dayanırken borsa İstanbul’da da satışlar arttı. Elbette sadece yurtdışından gelen dalga değil aynı zamanda yurt içerisinde artan tansiyon da piyasaları geriyor. Bu haftanın en önemli gelişmesi ise milletvekili dokunulmazlıklarının kaldırılmasıyla AKP’nin olağanüstü genel kurulunun gerçekleştirilmesi. Yapılan oylamada milletvekili dokunulmazlıkları halk oyuna gerek kalmaksızın değiştirilmiş oldu. Artık iş cumhurbaşkanının Anayasa değişikliğini onaylamasına kaldı.

Diğer önemli Gündem ise Ak Parti Olağanüstü Kongresi. Kongre, Binali Yıldırım’ın tek adaylığı ile toplanıyor. Yıldırım adaylığının ardından yaptığı açıklamada uyum içinde çalışmaya devam edileceğini ifade ederken, terörle mücadele konusuna da dikkat çekti.

Ekonomi yönetimi

Yeni hükümetin hızlı şekilde kurulacağı anlaşılıyor. Piyasalar ise bu aşamada daha çok ekonominin başında kimin olacağını merak ediyor. Kurulacak yeni hükümette ise bazı bakanlıklarda değişiklik olacağı ancak bunun sınırlı kalacağı dile getiriliyor.

Yatırım sepeti riski dağıtacak

Para piyasalarında dengeler çok hızlı değişiyor. Borsada bir ay önce 86.700’lerin, dolar kurunda da 2.79’ların test edildiği görülürken şimdi, endeks 76.300 seviyelerinde bulunurken dolar kuru da 2.97 TL’de bulunuyor. Cumhuriyet altını ise 806 lira seviyesinde. Mevduat yatırımcısının ise düşen faizler karşısında getirisi düşüyor. Böyle bir ortamda parayı tek bir enstrümana bağlamak yerine döviz bazlı enstrümanlar ağırlıklı olmak üzere yatırım sepeti oluşturulabilir.

Aşırı fiyat hareketlerinin gösterildiği yatırım enstrümanlarında satış yapılırken aşırı gerileme yaşayan enstrümanlarda kademeli alış denenebilir. Borsadaki gerilemeler alım fırsatı yaratıyor. Kısa vadede dip seviyelerdeki göstergelerden tepki alımlarının gelebileceği görülüyor. Faizde indirim yaşanması borsadaki banka hisseleri başta olmak üzere faize duyarlı hisseleri hareketlendirebilir. Öte yandan faiz indirimi kurdaki yükselen ivmenin sürmesine neden olacaktır.

Unicredit stratejistlerine bakılırsa dolar kurunda 3.00-3.05 TL seviyelerini önümüzdeki aylarda görebiliriz. Önümüzdeki hafta açıklanacak olan yeni kabine, TCMB’nin faiz kararı ve küresel veri akışı dolar kurundaki hareket marjlarının seyrini belirleyecek. Dolar kurunda çıkışın devamı için 3.00 lira aşılmalı. Aşağı doğru geri çekilmelerde ise 2.9760 ve 2.9250 seviyeleri izlenecektir.

Borsa istanbul son iki ayın en düşüğünde

Borsa İstanbul cuma günü son iki ayın en düşük seviyesini görerek 76.302’den kapandı. Endeks 78.500 seviyesinin aşağısına kaymasıyla birlikte zaten zayıf bir görünüm sergilemeye başlamıştı.

Buna Fed’in şahin açıklamaları eklenince etkisi Borsa İstanbul’da da görüldü ve endekste satışlar arttı. Endeks, şimdilerde 200 günlük hareketli ortalaması olan 78.500’ün altında bulunuyor.

Söz konusu durum teknik açıdan olumsuzluğa işaret ediyor. İlk destek ise 76.300’de bulunuyor. Satışların devam etmesi halinde bu seviyenin altında 75.000 desteği takip edilecek.

BİST 100 Endeksi dip seviyelerden toparlanma eğilimine girebilir.

TCMB’nin faiz indirimine devam etmesi bekleniyor

Bu hafta gerçekleşecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı ve faiz kararı yakından takip edilecek. Merkez Bankası’nın mayıs toplantısında faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Bu toplantıda da nisan toplantısında olduğu gibi 50 baz puanlık faiz indirimi öngörülüyor. Doların yeniden 3.00 TL sınırına tırmanması, Fed’in haziran toplantısında faiz artırımının masada olabileceğine dair gelişmeler, içeride yeni ekonomi yönetiminde kimlerin yer alacağının bilinmemesi faiz indiriminde biraz daha sorgulayıcı olunması gerektiğini düşünenlerin öne sürdüğü argümanlar arasında yer alıyor.

İndirim olasılığı güçlü

Öte yandan cumhurbaşkanının faiz konusundaki yaklaşımı ve hükümetin bu bakış açısına daha fazla yaklaşacak olması faiz indirimi olasılığını artıran gelişmeler arasında yer alıyor.

Hafta içinde Cumhurbaşkanı Başdanışmanı Bülent Gedikli’nin Ekonomi Muhabirleri Derneği (EMD) toplantısında yaptığı açıklamada, “Rakamsal olarak bir şey söylemek istemem ama TCMB daha seri faiz indirimleri yapmalı diyebilirim. Öyle göstermelik 25 baz puan olayı değil. Önümüzdeki süreçte daha seri indirimler olmalı diye düşünüyorum. Çünkü küresel ekonomi sıkıntılı bir hale girdi. Dünyada büyümenin daha da kötüleştiği bir dönem ortaya çıkacak. Artık enflasyon diye bir tehdit yok” dedi.

Söz konusu açıklama aynı zamanda cumhurbaşkanının faiz indirimi konusundaki beklentisini de ortaya koyuyor. Bu hafta yapılacak PPK toplantısı kadar önümüzdeki döneme ilişkin çizilecek para ve kur politikasına ilişkin söylemler de önemli olacak.